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De allí la pregunta: ¿tiene futuro el Bitcoin? Así como ha alcanzado niveles de precios muy elevados con la misma facilidad el Bitcoin ha retrocedido drásticamente. En este artículo trataremos de responder algunas interrogantes en torno a su comportamiento en el mercado y sobre su naturaleza como moneda con valor de cambio.

El futuro del BTC se debate en medio de las regulaciones que están surgiendo en el mundo sobre las cripto. Recientemente, el precio de Bitcoin se hundió a niveles muy bajos. De un precio máximo de 64.778,0 US$ donde estuvo en abril, retrocedió a un mínimo de 28.901,8 US$ en junio.

Este comportamiento es una consecuencia de las manipulaciones del mercado por parte de osos financieros como Elon Musk y otros para sacar provecho rápido. Al igual que la reciente prohibición de las cripto en China y del desbloqueo de acciones por 1,4 mil millones de dólares del fondo fiduciario Bitcoin Trust de Grayscale (GBTC), que ha presionado a los mercados.

En los últimos meses el precio del bitcoin ha formado un canal lateral, cuyo techo está actualmente testeando. 

En los últimos 30 días el precio de la cripto ha oscilado un 18,63%. Registró un precio mínimo de 29.310,2 US$ y un máximo de 42.285,3. US$. Como era lógico pensar el colapso momentáneo del BTC estaba cantado. Pero más allá de las manipulaciones y las presiones que influyen en su precio, lo verdaderamente importante es su sustentabilidad en el tiempo.

En las próximas líneas trataremos de responder la pregunta acerca de si el Bitcoin tiene o no futuro. Pero antes es necesario hacer algunas precisiones sobre su naturaleza para entender mejor qué es y cómo opera.

¿Bitcoin es realmente dinero?

Inicialmente BTC fue diseñado para servir como método de pago. Sin embargo, actualmente es utilizado por mucha gente como un nuevo refugio de valor para inversiones. Si nos atenemos a la definición común del dinero como unidad de cuenta, medio de pago o depósito de riqueza, lo es.

Aunque este concepto se queda corto, porque el dinero en la sociedad actual se usa con otros fines. Por ejemplo, para créditos o emisión de fianzas. El Bitcoin cumple con todos estos fines, solo que de forma limitada, porque lo usa solo una parte de la gente.

Aunque las monedas fiduciarias como la libra, el yuan, el yen o el peso, también se usa y es aceptada comercialmente en regiones específicas del mundo. Desde esta perspectiva, el Bitcoin es similar a otras monedas extranjeras.

La única salvedad es que no hay una economía detrás que respalde esta cripto. Su valor se basa exclusivamente en la aceptación y confianza que las personas tienen sobre ella. Los pagos en Bitcoin son aceptados por unas cuantas empresas, no todas. Para que sea aceptada plenamente en el comercio de bienes y servicios, todavía falta mucho.

El valor de cambio de BTC aún es relativo en tanto que unidad de cuenta. La cripto funciona siempre que pueda ser transada o equiparada a otra moneda como el dólar o el euro. E incluso si tuviera respaldo físico en metales preciosos.

¿El Bitcoin sirve como depósito de riqueza?

Indudablmente el Bitcoin funciona como un activo que sirve de depósito de valor. Es utilizada como un medio de inversión en todo el mundo y genera ganancias o pérdidas. Solo que no es un activo regular, que opera en un sistema cerrado. Su tasa de retorno (ROI) solo puede ser comparada con la propia criptomoneda expresada en otra moneda.

El Bitcoin es una cripto limitada. Solo existe una cantidad predeterminada de ella. Quienes invierten en Bitcoin pueden reclamar un retorno si otra persona invierte o compra esa cripto con una moneda de uso normal. Esto hace que se preste a poderosas especulaciones alcistas en el mercado, como se vio con la megacompra hecha por Tesla.

Los inversores de Bitcoin necesitan de la entrada de dinero fresco a su estructura de valor. Algo parecido al esquema piramidal. De lo contrario, no hay rendimientos. Debido a que el mercado de BTC es poco líquido relativamente, si se compara con los mercados tradicionales.

Claro que lo mismo podría decirse del oro o la plata. Su valor en la actividad económica diaria es limitado también, no obstante su uso industrial. También como instrumento de crédito para obtener rendimientos. Se necesita que haya una economía basada en el Bitcoin que genere costos e ingresos para que cumpla sus funciones de moneda a plenitud.

BTC es, evidentemente, un depósito de riqueza. Solo que está sujeto a una volatilidad muy alta en el mercado como se ha visto recientemente. De modo que es un instrumento de alto riesgo. Por lo tanto, puede generar ganancias muy elevadas y grandes pérdidas también. Pero a largo plazo ya es una clase de activo importante en el sistema financiero.

¿Cuál es el valor real del Bitcoin, o es solo virtual?

El valor del BTC se lo atribuyen las personas. La cripto tiene valor de uso y valor de cambio. Aunque su valor de uso, como todas las monedas, es servir de medio de compra. Cumplir la función de dinero. No tiene otra aplicación práctica. Depende de cuantas personas crean en esta cripto y cuantas la utilicen para hacer intercambios.

Al final, así como el dinero fiduciario, su valor está basado en la confianza. La gente cree en el gobierno o el estado y por eso confía en el valor de monedas como el dólar. Pero puede ocurrir que la gente deje de creer en el gobierno y ocurra lo que sucede en Venezuela.

El bolívar no vale nada y todo porque la gente no cree en el régimen socialista atrasado que impera. El país arrastra una hiperinflación crónica que está pulverizando hasta el dólar. La moneda estadounidense es usada en todas las transacciones corrientemente ante la inutilidad del bolívar.

¿Es el BTC un medio de pago adecuado y rápido?

Un informe de la firma contable PWC señala que la blockchain y la Tecnología de Libro Mayor Distribuido (Distributed Ledger Technology – DLT), que respalda a Bitcoin, es capaz de procesar alrededor de 180.000 transacciones diarias. No es mucho, si se compara con el sistema de pago holandés basado en giros, el cual puede manejar esta misma cantidad en solo minutos.

Ese volumen de transacciones puede manejarlo el sistema de pago por giro chino en apenas dos segundos. Su novedoso sistema de Pago Electrónico en Moneda Digital (DCEP en inglés) está diseñado para procesar hasta 300 mil transacciones por segundo. Al ser comparado con otras monedas digitales, el rezago de Bitcoin es evidente.

Otras redes de criptomonedas que tienen sus propias blockchains, son mucho más rápidas que el bitcoin. Al punto de poder casi igualar al sistema de pagos regular en cuanto a la velocidad de procesamiento.

¿Hasta dónde llegará el precio del Bitcoin?

Antes de la debacle del Bitcoin, algunos analistas pronosticaban que la cripto llegaría fácilmente a los 100,000 US$ en poco tiempo. Incluso más allá, hasta un millón de dólares. Ahora nadie sabe realmente hasta dónde puede escalar, ni hasta dónde puede caer. Su valor, como dijimos anteriormente, depende de la confianza de las personas.

Respecto a los efectos de la inflación actual sobre la primera cripto, sus defensores consideran que no le afecta. Su principal argumento es que al tener una cantidad limitada de BTC es imposible que su valor se diluya. El problema es que el valor del Bitcoin no se mide por cantidad sino por volumen de operaciones.

Para precisar mejor los efectos de la inflación sobre el Bitcoin, habría que revisar otros indicadores. Por ejemplo: ¿Qué bienes y servicios son negociados con BTC en el mundo? ¿Qué porcentaje de compras tiene cada producto? ¿Cómo evoluciona el precio de estos productos? Pero esto es hipotético, porque esta información no existe.

Si estuviera disponible entonces su principal filosofía, la privacidad y el anonimato, quedarían al descubierto. Por tanto, no se sabe qué tanto influye el crecimiento de los precios en el valor de la criptomoneda.

¿La cantidad de Bitcoin es una ventaja o una desventaja?

El hecho de que exista un volumen limitado de BTC representa una desventaja para servir como instrumento de pago. En una economía regular se necesita que los niveles de moneda estén en consonancia con la actividad económica. Es decir, que cada bien o servicio producido tenga su expresión en moneda de curso legal.

Justamente las limitaciones en cuanto su volumen fue lo que llevó a los gobiernos a abandonar el patrón oro. Esto dio paso al dinero fiduciario que podía ser emitido más o menos en proporciones aceptables por los bancos centrales.

La naturaleza estructural del Bitcoin es deflacionaria. No obstante, la escasez de la criptomoneda representa una ventaja para sus propietarios. Siempre que haya personas que sigan creyendo en esta cripto y comercien con ella. Pero, sus limitaciones de volumen como moneda de uso regular, representan una desventaja en el futuro.

Lo mismo puede ocurrir con otras criptomonedas creadas. Es más práctico y seguro quizás ver al Bitcoin como una categoría de instrumento de inversión. Tal como ocurre con los metales preciosos, cuya fortaleza es precisamente su escasez.

¿Es el Bitcoin una cripto sostenible?

Para extraer BTC se requiere de un consumo muy elevado de energía. Según PWC, una transacción en la red Bitcoin genera un consumo de energía de 750 kilovatios. Esa es la cantidad de energía que una familia promedio consumiría en un mes. Equivale a unas 450 mil transacciones de la tarjeta Visa.

Cloud mining
En la imagen podemos ver una granja de minado de Bitcoin, cuyo consumo energético es muy elevado. 

Al año su uso consume cerca de 121 teravatios de energía. Es decir, un poco más del consumo total de electricidad en los Países Bajos. Semejante despilfarro de energía es injustificado y, por supuesto, genera rechazo entre las comunidades ecológicas del mundo entero.

Los mineros tendrán que descubrir un método de “extracción” más verde y menos costoso en términos de energía. Aunque las cripto más nuevas tienen un consumo menor de energía. Este es un verdadero problema, particularmente en un mundo que avanza hacia una mayor racionalidad en el consumo energético.

¿Cuán transparente es la Blockchain?

Si bien todas las transacciones individuales son visibles en la blockchain, lo que no se sabe es quien es el operador. El seudonimato y la privacidad del Bitcoin y el resto de las criptomonedas, se presta al uso por parte del crimen organizado. De hecho, los piratas informáticos son pagados mediante criptos.

De esta forma, las transacciones no son rastreables. Al menos no tan fácilmente. Sin embargo, los defensores del Bitcoin sostienen que las transacciones oscuras con la cripto representan menos del 1% del total. No se sabe cuáles serían las cantidades de dinero involucrado en actividades criminales.

Para algunos críticos de la Blockchain la ausencia de un ente regulador central favorece la privacidad. Pero al mismo tiempo, si algo sale mal no hay nadie a quien acudir para solucionarlo. No hay posibilidad de corregir los errores de pago como transferencias de dinero a cuentas incorrectas.

Ni las transferencias a cuentas falsas de delincuentes informáticos (phishing). El vaciado de billeteras digitales por parte de piratas se ha hecho un delito frecuente. Y no hay quién compense estos daños. Con las monedas fiduciarias es posible revertir las transacciones hechas por error.

Si se te olvida la contraseña de tu billetera digital tampoco hay posibilidad de recuperarla. Solo queda apelar al recurso de la memoria, si no llorar. Así que hay que prestar más atención o tener la contraseña en un sitio muy seguro pero rescatable.

¿Podrá Bitcoin converger con el sistema financiero tradicional?

Ha crecido el número de instituciones financieras regulares y fintech que ofrecen servicios en Bitcoin y otras criptos. Varios bancos estadounidenses anunciaron que este año aceptarán transacciones en Bitcoin. 

El único inconveniente es que para mantener relaciones con un banco tradicional, se debe proporcionar información completa sobre sus dueños. De alguna forma, el sistema financiero regular y las cripto tienden a converger.

Ya los bancos centrales están planeando crear sus propias monedas digitales basadas en DLT. A pesar de su rechazo al BTC y las demás criptos, el Banco Central de China está a la cabeza de este proyecto DCEP. Su yuan digital es un hecho.

La Reserva Federal de estados Unidos no se queda atrás. Pronto tendrá su dólar digital. Algunos bancos pequeños estadounidenses están aceptando ya depósitos en criptos. La tendencia mundial es hacia el dinero virtual o digital. De manera que tanto Bitcoin como otras criptos privadas podrían subsistir y operar paralelamente con las demás monedas.

El Bitcoin está siendo de gran utilidad como medio en algunas economías que padecen la inflación de sus monedas nacionales. 

A medida que se reduzca el uso del efectivo en la economía, las monedas virtuales ganarán más terreno. A pesar de que el dinero en efectivo sigue siendo muy valorado por muchos países europeos y por los EE.UU. Si bien no tiene aún fecha de caducidad, el efectivo del mundo avanza en dirección opuesta a las monedas digitales.

Es probable que bajo la supervisión de los bancos centrales, tanto Bitcoin como otras criptos aumenten su presencia. A medida que se reduzca el uso del efectivo, se transformarán en una opción válida como instrumentos financieros comunes.

¿Cuál es el alcance real del Bitcoin?

Ni Bitcoin ni ninguna otra moneda digital podrá llegar a tanto, opinan los expertos. Aunque pueda ser válida en todo el mundo, no significa que tendrá un uso global regular. Además, los economistas sostienen que pensar en monedas globales es una idea errónea.

Eso no quiere decir que, tal o cual moneda, no tenga un área monetaria óptima para operar. En lo que sí podría convertirse, es en un medio de pago internacional más o alternativo. Pese a que es visto más como un activo.

¿Es posible hacerse rico con Bitcoin rápidamente?

No es cierto. Al menos no como lo vimos con la jugada de Elon Musk. Se necesita de mucho músculo y asesoría financiera para efectuar con éxito jugadas audaces como estas. Para ganar con Bitcoin es necesario que otras personas más compren tus posesiones en la cripto.

Hay inversionistas que han sacado una buena tajada porque compraron bajo y vendieron alto. Aquí hay que considerar el nivel de riesgo propio de la cripto derivado de su volatilidad. Es un juego arriesgado. En todo caso ganan más quienes más compran y venden en el momento oportuno.

A diferencia de otras inversiones (acciones por ejemplo) donde es posible calcular mejor el riesgo, con BTC es distinto. Es una apuesta con niveles de certeza bajos, un boleto de lotería que puede salir premiado o no.

Invertir en bitcoin cabecera

Por otro lado, si BTC es regulado y la blockchain se modifica ofreciendo una mayor transparencia, tal vez tenga un impacto importante en su uso. Sin embargo, eso tal vez podría funcionar en sentido contrario y quitarle a BTC su atractivo.

Si una parte importante de las posesiones están en manos de inversores “non sanctos”, su precio podría derrumbarse.

¿Cuál entonces es la amenaza más grande para Bitcoin?

La mayor amenaza que enfrenta y Bitcoin y las cripto es su regulación justamente. Y, lamentablemente, hacia allá marchan los gobiernos de los países industrializados. Los bancos centrales quieren controlar el dinero digital y competir con las cripto privadas. Aluden a razones de seguridad y soberanía monetarias.

Para BTC y otras criptomonedas podría resultar más beneficioso mantenerse en el nivel en que están. Si se hacen muy importantes esto podría atentar contra su propia permanencia en el tiempo. Los gobiernos no querrán tener una competencia incontrolable en su sistema monetario.

El DLT que soporta a BTC y las otras criptomonedas puede terminar siendo realmente un elemento de importancia capital en el sistema financiero mundial próximamente. Por ahora, los críticos ven nubarrones indescifrables en el Bitcoin que no dan garantías sobre su futuro.

Quienes siguen apoyando su fortaleza en cambio ven una oportunidad en ella. En este momento en que su precio retorna a los niveles más o menos de estabilidad que ha tenido. Aunque con el tiempo tienda a extinguirse. Sobre algunas de las demás criptos hay quienes opinan que durarán para siempre. De modo que hay de donde escoger.

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