“Efecto lava”: la crisis que amenaza con pulverizar a las criptomonedas

El aumento de los tipos de la Reserva Federal de EEUU (este miércoles 15 de junio hubo otra suba de 750 puntos) pone, una vez más, en riesgo al sector de los activos digitales y las finanzas descentralizadas (DeFi).

Los problemas que están atravesando activos como Terra o Celsius ponen en evidencia la gran inestabilidad de los criptoactivos.

No es un tema menor: la preocupación es cada vez mayor y se expande como lava entre todas las criptomonedas, amenazando con llevarse por delante toda la industria de activos digitales.

El BTC, que había comenzado su raid descendente hace algunas semanas, incrementó las fuertes caídas y está cotizando por debajo de los 18.500 dólares (incluso tocó los 18.033 dólares este sábado 18 de junio).

No hace falta decirlo: se encuentra en su nivel más bajo desde finales del 2020. Recordemos que el Bitcoin alcanzó el valor de 68 mil dólares a finales del 2021.

Criptomonedas: oportunidad de entrada y el final de la burbuja

Explicaciones hay muchas; algunas son concurrentes y otras no. Una de las causas de lo que está sucediendo se puede buscar en el anuncio que realizó Brian Armstrong, propietario de la plataforma de comercio de criptomonedas Coinbase.

El ejecutivo comunicó a los mercados que realizarán recortes del 18 por ciento de su plantilla debido a lo que denominó como un “muy cercano cripto invierno”.

Elon Musk, de Tesla y SpaceX (y posiblemente de Twitter) días atrás dijo que ve “muy probable una recesión” en la economía global.

Bitcoin, criptomonedas, inflación y la salida eterna de la pandemia

El bitcoin fue creado a principios de 2009, pero su expansión en términos de ingreso de dinero y nuevos inversionistas se produjo de forma masiva recién en 2017. Durante un largo tiempo fue calificado como “dinero barato”.

El crecimiento exponencial del BTC y de otras monedas digitales se produjo recién en 2020, luego de las grandes inyecciones monetarias que se dieron en la mayoría de los países con el objetivo de compensar los efectos económicos negativos de la pandemia del Covid-19.

Los defensores de las criptodivisas argumentaban en ese momento que este tipo de dinero digital haría posible una descorrelación del comportamiento de los mercados financieros. Dijeron que no se desplomarían junto con la Bolsa, pero no ocurrió.

La FED sube las tasas y arrastra a todos los activos a la oscuridad

Las subidas de tipos de la Reserva Federal de EEUU provocaron una desestabilización de la renta fija, la renta variable y los activos digitales, con caídas en este año entre un 55 y un 90 por ciento.

“Los inversionistas deberían saber acerca de lo vinculados que están los criptoactivos a las DeFi, y también a todos los productos que se ven afectados por las medidas tomadas por la FED”, dijo en una conferencia esta semana Hilary Allen, especialista en regulación de la estabilidad financiera de la Universidad Americana (American University, Washington College of Law). “No existe ninguna protección para las monedas digitales”, agregó.

El primer gran golpe que afectó a los criptoactivos ocurrió el mes pasado. En ese momento, una de las denominadas stablecoins, que tenía un valor equivalente al dólar estadounidense, comenzó a generar inquietudes.

Estamos hablando de Terra USD, que abandonó la equivalencia con el dólar, lo que generó una gran preocupación (más que eso en los que tenían su cartera inundada de Terra USD). Además, muchos sitios de préstamos de activos digitales usaban esta criptodivisa como colateral, lo que provocó que muchos otros proyectos se vieran afectados.

Colapso de Celsius

Esta semana, la plataforma afectada fue Celsius Network, que hasta el mes pasado superaba los dos millones de usuarios y se encargaba de la gestión de 11,7 mil millones de dólares en activos.

La empresa anunció que interrumpió los retiros, intercambios y operaciones en su plataforma, por lo que se generó una venta masiva de activos digitales.

El activo CEL, que pertenece al sitio de comercio de criptomonedas, se desplomó hasta un 62,4 por ciento, al tiempo que el BTC cayó un 17 por ciento y Ether otro 20 por ciento.

Ether, el token nativo de la red ethereum incluso estuvo a punto de caer por debajo de los 1.000 dólares.

El director del área de inversiones de la firma de gestión de activos Arca Capital Management, Jeff Dorman, señaló en una entrevista con Bloomberg que “no estamos pasando por un mercado normal, debido a que las garantías, la liquidez está agotándose y los prestamistas están con dudas y los inversionistas retroceden en sus decisiones de compra”.

A comienzos de 2022, varios de los proyectos de criptomonedas aseguraban que tendrían rendimientos anuales superiores al 20 por ciento.

Pero eso es prehistoria en el mundo de las finanzas globales. Eso era cuando el rendimiento del bono americano a diez años todavía se encontraba por debajo del 2 por ciento.

Celsius: ¿40 días de vida?

Volviendo a Celsius, sus problemas agravaron las pérdidas del sector. La plataforma dijo que el congelamiento de retiros se produjo por motivos de “condiciones extremas del mercado”.

Era de esperar que esa decisión, en una plataforma de relevancia, generara que el BTC perdiera más del 15% de su valor en tan solo un día, mientras que también provocó el desplome de la divisa de Celsius

Marcus Sotiriou, analista de la firma británica GlobalBlock Digital Asset, señaló en una nota entrevista publicada por The Independent que las dificultades que se viven actualmente en el sector cripto están centradas en que la plataforma de comercio de criptoactivos que canceló los retiros “no se hace responsable con los fondos de los usuarios”.

Sotiriou dijo que hay “alta preocupación” porque si todos los usuarios tratan de rescatar sus posiciones al mismo tiempo “Celsius no tendrá fondos líquidos para la devolución”, y añadió: “Están aceptando préstamos masivos para pagar las redenciones de sus usuarios, por lo que es posible que agoten sus fondos en menos de 40 días”.

Parálisis de los retiros de Bitcoin

La principal plataforma de exchange de monedas digitales del mundo, Binance, también suspendió provisoriamente los retiros de BTC, lo que continuó mellando la confianza en la plataforma en particular y en el ecosistema criptográfico en general.

Para tranquilidad de muchos, el problema sólo estuvo presente algunas pocas horas.

La caída del mercado de criptoactivos empezó mucho antes de que estas plataformas de comercio cripto tuvieran dificultades. Ambas compañías argumentaron que la culpa fue de los problemas que debe enfrentar el mercado cripto en general.

Además de las variaciones de precios, el Bitcoin y otras monedas digitales importantes estuvieron atravesando un periodo de bajas desde finales del 2021.

El incremento de las tasas de interés, la alta inflación y el retroceso del valor de las acciones del sector tecnológico durante estos meses alimentaron su caída y el temor de la llegada un criptoinvierno (ese temido fantasma que nadie quiere enfrentar).

Binance en el centro de las críticas

Ampliemos lo que pasó con la plataforma de exchange Binance, que sorpresivamente suspendió los retiros de Bitcoin en medio de la fuerte recesión del criptomercado.

El tamaño de Binance es lo que provocó más temores, porque se trata de la plataforma líder en la que muchos tienen los ahorros de toda su vida.

Puntualmente, Binance no permitió que los usuarios tuvieran la posibilidad de recuperar su dinero por algunas horas.

“Una operación que se vio demorada atascó la cadena y generó retrasos en el sistema de la plataforma y no fue posible cumplir con las solicitudes de todos los usuarios”, señaló la compañía.

Changpeng Zhao, CEO de la plataforma, afirmó a través de su cuenta de Twitter que los fondos de los usuarios no corrían peligro.

También dijo a los usuarios que los inconvenientes se solucionarían en media hora. Pero al poco tiempo admitió que la solución tardaría “un poco más de lo estimado”.

Zhao restringió las respuestas a su publicación únicamente a los usuarios que sigue en Twitter, lo que generó más preocupación entre los inversionistas, que temieron sufrir pérdidas mayores por el desplome en el precio de la criptomoneda.

Cuánto va a caer el precio de Bitcoin y otras criptomonedas

La respuesta a esta pregunta es la que todos quieren saber y la que resulta especialmente complicada de responder entre los analistas del mercado cripto.

Actualmente no hay dudas de que es un mercado bajista, la única incógnita es si es el comienzo o el final.

“Es fundamental tener en cuenta que este periodo de inflación constante pasará, y la industria de los activos digitales se volverá más eficiente, mientras que las compañías con temores e incompetentes irán desapareciendo de a poco”, dijo Sotiriou en la entrevista citada antes.

Otros dicen que luego de caer a cifras cercanas a los 20 mil dólares, el precio de bitcoin permanecerá allí un mínimo de un año y medio. Luego, el BTC podría encontrarse cerca de un nuevo colapso que provocará pérdidas parecidas a las caídas experimentadas luego de los picos en 2013 y 2017.

“El riesgo de un criptoinvierno es real”. La frase pertenece a Rich Blake, analista financiero del sitio de intercambio de criptodivisas Uphold.

“Sobre los niveles de soporte, durante estos días muy probablemente se pongan a prueba nuevos mínimos en el precio de los criptoactivos si se anuncia un mayor ritmo de ajuste e incrementos de tasas más fuertes a los ya anunciados. Por ahora, las condiciones extremas del criptomercado y los cambios en la política de la Fed están agravando las consecuencias para los activos digitales”, agregó.

Purga del mercado

Para aquellos que tienen mucho tiempo en el ecosistema cripto, la baja sostenida del precio de Bitcoin no es una realidad muy distinta a lo que ya ha ocurrido antes.

No es ninguna novedad que se han vivido varios mercados bajistas previamente y los “viejos inversores cripto” ya están acostumbrados a esta clase de bear market.

Para los más optimistas, el precio de Bitcoin se está viendo arrastrado por la baja del todo el mercado general y el de las criptomonedas, y entienden que esto es positivo por habilita la purga de proyectos que hasta hace poco tenían valuaciones de escándalo, pero sin ninguna clase de valor real por detrás. Como Dogecoin, por ejemplo.

Asimismo, hay que agregar que el contexto macro de la economía es negativo para los activos de riesgo, ya que con las tasas altas de la FED, los inversores buscan seguridad en los bonos del tesoro estadounidense y en el oro.

Para algunos, Bitcoin está ingresando en el segmento más bajo del ciclo bajista al atravesar el piso de los 21 mil dólares.

Bitcoin a 20 mil dólares: compro o vendo

Con este escenario, signado por los temores y la poca claridad, es clave tomar conciencia que, hasta sólo algunos meses, comprar un bitcoin a 20 mil dólares hubiera sido un gran negocio.

Muchos hubieran “matado” por entrar a una plataforma y comprar a ese precio un token BTC.

Lo que es evidente es que se están tocando valores mínimos cada vez más elevados en los distintos ciclos.

Para algunos especialistas, parece ilógico que el precio de bitcoin retroceda cuando sube la inflación en el mundo, pero hay que tener en cuenta que el BTC está en plena etapa de monetización, son procesos de descubrimientos de precios que debe transitar hasta ser una inversión madura. Por eso, básicamente, es considerado por los inversionistas como un activo que tiene un alto riesgo.

Sucede lo que es esperable en un ciclo como el actual: cuando hay incertidumbre respecto de la dirección que tomará la economía mundial, los inversionistas buscan tradicionalmente al dólar como refugio.